2025年の外国為替市場において、新興国通貨はかつてないほど鮮明な「明暗」を見せた。我々は高金利であれば買われるという、かつての単純な定石はもはや通用しない時代に突入している。本稿はFX市場で絶大な人気を誇るメキシコペソ、南アフリカランド、トルコリラの3通貨を対象に2026年の相場展開を展望する。投資家が注視すべきはインフレ率か、それとも米国との政治的距離感か。なぜトルコリラには買い場が訪れないのか。そして、メキシコペソが依然として「勝ち組」候補であり続ける構造的理由とは何か。表面的な利回りの数字だけに惑わされず、リスクとリターンの「二極化」相場を勝ち抜くための羅針盤を提示する。