Амбивалентное состояние российской экономики — одна из самых сложных для анализа тем военной эпохи. Вопреки апокалиптическим прогнозам, страна успешно пережила санкционный шок 2022 года. И даже перешла в режим экономического роста — во многом за счет раздувания военных расходов, но еще и благодаря высоким ценам на энергоресурсы и местами успешной перенастройке нарушенных логистических цепочек. Но резервы для такой динамики оказались не бесконечны: 2025-й стал годом перелома, когда накопившийся объем рисков приобрел критический характер. Рост практически остановился, стоимость нефти опустилась — и властям перестало хватать денег на финансирование своей агрессии в Украине. В ход пошли непопулярные меры вроде повышения налогов для бизнеса и граждан. Тем не менее экономика все еще не находится на пороге катастрофы. «Медуза» делает пять основных выводов о ее состоянии в уходящем году — и рассказывает о тенденциях, которые могут определить развитие в 2026-м.