O Governo Central (formado por Tesouro Nacional, Previdência Social e Banco Central) registrou déficit primário (receitas menos despesas, descontados os juros da dívida) de R$ 20,2 bilhões em novembro de 2025, segundo dados divulgados pelo Ministério da Fazenda nesta segunda-feira. O resultado representa uma deterioração em relação a novembro de 2024, quando o déficit havia sido de R$ 4,5 bilhões, em valores nominais. Do lado das despesas, houve aumento real de 4% em novembro, puxado sobretudo pela elevação dos benefícios previdenciários, que cresceram R$ 3 bilhões, além de maiores gastos com pessoal e gastos discricionários — não essenciais, sobre os quais o governo tem liberdade para decidir se corta ou ajusta. O resultado negativo de R$ 20,2 bilhões foi composto por superávit de R$ 1,4 bilhão do Tesouro Nacional e déficits de R$ 239 milhões do Banco Central e R$ 21,3 bilhões da Previdência Social, respectivamente. No acumulado de janeiro a novembro de 2025, o resultado primário do Governo Central foi negativo em R$ 83,8 bilhões, em valores nominais. No período, a receita total cresceu 3,3% em termos reais em relação ao mesmo intervalo de 2024, enquanto a receita líquida avançou 2,9%. As despesas totais aumentaram 3,4% em termos reais, o que levou à manutenção do déficit no acumulado do ano. Nos onze primeiros meses de 2025, o déficit primário de R$ 83,8 bilhões resultou de superávit de R$ 245,4 bilhões do Tesouro Nacional e déficits de R$ 914 milhões do BC e R$ 328,3 bilhões da Previdência. Já no acumulado de 12 meses até novembro, o resultado primário do Governo Central foi negativo em R$ 57,4 bilhões, o equivalente a 0,47% do Produto Interno Bruto (PIB). No período, a receita líquida apresentou retração real no mês, enquanto as despesas primárias avançaram. Em novembro, a receita total caiu 2,6% em termos reais frente ao mesmo mês do ano anterior, e a receita líquida recuou 4,8%, pressionada principalmente pela queda em concessões, dividendos e participações.