Z.ai ผู้สร้าง AI ช่วยเขียนโปรแกรม GLM เตรียมเข้าตลาดหุ้นฮ่องกง เผยมีส่วนแบ่ง LLM อันดับสองของจีน Body Knowledge Atlas Technology หรือ Zhipu AI (Z.ai) ยื่นเอกสารขอระดมทุนในตลาดหุ้นฮ่องกง เตรียมระดมทุนรวม 4,173.4 ล้านดอลลาร์ฮ่องกง หนังสือชี้ชวนแสดงข้อมูลว่า Z.ai เป็นผู้ให้บริการโมเดล (model-as-a-service - MaaS) อันดับสองของจีนครองส่วนแบ่ง 6.6% และเป็นบริษัท AI อิสระบริษัทเดียวที่อยู่ใน 5 อันดับแรก (รายงานไม่ยอมเปิดเผยชื่อบริษัทอื่นๆ แต่คาดว่าจะเป็น iFlytek, Alibaba, SenseTime, และ Baidu) Z.ai เป็นผู้ให้บริการปัญญาประดิษฐ์โมเดลในตระกูล GLM ที่เน้นให้บริการโมเดลราคาถูกกว่าคู่แข่งอย่าง OpenAI, Anthropic, หรือแม้แต่ Google อย่างมาก ค่าบริการแพ็กเกจ GLM Coding Plan นั้นเริ่มต้นเพียงเดือนละ 3 ดอลลาร์ แต่หนังสือชี้ชวนของ Z.ai ก็ระบุว่าราคาขายแบบนี้ยังทำกำไรอยู่ โดยรายได้ครึ่งปีแรกของปี 2025 มีรายได้ 190 ล้านหยวน ที่ต้นทุนขั้นต้น (cost of revenue) อยู่ที่เพียง 95 ล้านหยวนเท่านั้น แต่รายจ่ายที่หนักมากคือค่าวิจัยและพัฒนา ที่สูงถึง 1,600 ล้านหยวนในครึ่งปี ที่น่าสนใจคือรายได้ของ Z.ai มาจากลูกค้ารายใหญ่ 5 รายแรกคิดเป็น 40% ตัวเลขนี้ลดลงต่อเนื่อง ขณะที่ฝั่งต้นทุน ทาง Z.ai ต้องซื้อฮาร์ดแวร์จากภายนอกและซื้อบริการทำความสะอาดข้อมูลและวัดผล โดยรวมซื้อจากผู้ขาย 5 รายแรกคิดเป็น 50.2% ที่มา - HKEX , @ZixuanLi_ lew Tue, 30/12/2025 - 11:07