دلار آزاد با افزایش هزار و ۱۰۰ تومانی از سطح ۱۶۳ هزار و ۶۴۰ تومان به ۱۶۴ هزار و ۷۴۰ تومان رسید و سقف تاریخی جدیدی را به ثبت رساند که بازتابی از تداوم انتظارات تورمی و سایه سنگین ریسک‌های ژئوپلیتیک بر ذهن فعالان بازار است. در نخستین روز‌های معاملاتی اسفندماه، بازار ارز و طلا در فضایی آمیخته به احتیاط و انتظار، رفتار متفاوتی از خود نشان داد. دلار آزاد با افزایش هزار و ۱۰۰ تومانی از سطح ۱۶۳ هزار و ۶۴۰ تومان به ۱۶۴ هزار و ۷۴۰ تومان رسید و سقف تاریخی جدیدی را به ثبت رساند؛ حرکتی که بیش از آنکه ناشی از یک محرک بنیادی کوتاه‌مدت باشد، بازتابی از تداوم انتظارات تورمی و سایه سنگین ریسک‌های ژئوپلیتیک بر ذهن فعالان بازار است. در مقابل، بازار سکه امامی بدون تغییر محسوسی در محدوده ۲۰۱‌میلیون تومان باقی ماند و طلای ۱۸ عیار نیز با کاهش جزئی ۵۴ هزار تومانی تا سطح ۱۹‌میلیون و ۸۳۱ هزار تومان عقب نشست؛ واگرایی‌ای که نشان می‌دهد انتظارات در بازار ارز و طلا به‌صورت هم‌جهت، اما با شدت‌های متفاوت در حال تخلیه است. ثبت سقف جدید در بازار ارز را می‌توان نشانه‌ای از برتری تقاضای احتیاطی بر عرضه دانست. در مقطع پایانی سال، معمولا بخشی از تقاضا به‌دلیل تسویه‌های تجاری و نیاز‌های نقدی افزایش می‌یابد؛ اما آنچه این‌بار اهمیت بیشتری دارد، استمرار سطح بالای تورم انتظاری است. فعالان اقتصادی در شرایطی که چشم‌انداز سیاسی منطقه همچنان مبهم است و ریسک‌های ژئوپلیتیک در سطحی بالا قرار دارد، تمایل دارند بخشی از دارایی‌های ریالی خود را به ارز تبدیل کنند. این رفتار، حتی در نبود اخبار منفی مشخص، می‌تواند به‌تدریج نرخ ارز را به سطوح بالاتر سوق دهد. در چنین فضایی، بازار ارز نه‌تنها متغیر اقتصادی، بلکه شاخصی از ارزیابی عمومی نسبت به ثبات آینده اقتصاد تلقی می‌شود.