Золото всегда считалось тихой гаванью, но сегодня этот актив больше напоминает перегретый паровой котел. Цены оторвались от реальности. Фундаментальные показатели — инфляция, ставки, объемы добычи — остались далеко позади, пока спекулятивный капитал раздувает паруса. Мы наблюдаем классический системный сбой: рыночная стоимость металла диктуется не дефицитом, а азартом игроков. В этом материале: В ловушке ETF: как фонды раскачивают рынок Золотой отлив: почему спекулянты бегут из актива Будущее металла: коррекция или полет в бездну? Ответы на популярные вопросы о рынке золота Читайте также В ловушке ETF: как фонды раскачивают рынок Главный драйвер нынешнего ралли — биржевые фонды ETF. Это своего рода "доставщик еды" для инвесторов: быстро, удобно, но внутри может оказаться совсем не то, что заказывали. В 2025 году приток золота в такие фонды составил сумасшедшие 801 тонну. Для сравнения: годом ранее наблюдался отток. Такой резкий разворот создает иллюзию бесконечного роста, игнорируя тот факт, что реальный сектор экономики не поспевает за аппетитами финансистов. "Инвесторы часто забывают, что ETF — это не физическое владение слитком в подвале, а высоколиквидный инструмент. При малейшем шоке на рынках этот капитал испаряется первым, провоцируя эффект домино", — объяснил в беседе с Pravda. Ru финансовый аналитик Никита Волков.