Stvarao se jedan začarani krug gdje je posljedica postajala uzrok, a uzrok posljedica.Godine 1932. Sistem federalne rezerve napokon je savladao svoj strah od inflacije i započeo sa operacijama na otvorenom tržištu. Kupovali su se državni vrijednosni papiri pa je otuda novac potekao u banke, ali to je bilo prekasno. Uz to, preplašeni bankari grčevito su grabili taj novac i onda ga držali u svojim trezorima kao dodatno osiguranje za dan ,,D“ kada depozitari navale na njihove šaltere. Djelimično zbog ovog straha, rezerve su bile veće od potrebnih i potrajale su narednih godina