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AI盛世下的金融魅影（上）：當GPU變成次貸抵押品，三大巨頭如何「借未來換現在」？

AI新創估值與營收呈現高度不對稱，其榮景建構於以GPU為抵押品的槓桿融資。此模式形成脆弱的金融鏈，其穩定性繫於晶片的剩餘價值。一旦晶片價值修正，恐將引發系統性風險。